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金融:看好券商板块 荐2股

2019-10-09 19:36:52来源:励志吧0次阅读

金融:看好券商板块 荐2股 2018-10-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场概况:

上周(1.14-1.20)市场持续回暖,各类指数均有回升。非银金融板块在上周上涨2.44%,其中保险板块( .6 %)表现领先,券商板块(1.59%)和多元板块(0.1 %)表现稍逊。

动态新闻:

1)券商系占据半壁江山公募基金生态渐变2)内资投行在港业务持续拓展紧抓机遇迎接挑战 )银保监会责令长安责任险停止接受除车险和责任险以外的新业务4)五大上市险企去年保费收入2.2万亿增逾10%行业观点:

券商:政策多利好,纾困再加码。上周来看,证券市场政策利好连续出现:1)回购和衍生品交易适时放开;2)并购重组再提速; )QFII扩容,落实对外开放。自2018年四季度以来,资本市场改革不断推进,在整体制度完善和局部鼓励创新两方面均有举措出台,监管边际放松迹象明显。而上周的多项举措也显示了监管层的政策延续性,政策放松利于提振市场信心、修复券商业绩预期,而QFII总额度的翻倍将带来增量外资流入,市场流动性进一步改善,春季躁动行情有望强化。此外针对股票质押风险,沪深交易所也发布了《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》,允许质押展期 年以上,明确对新增质押融入资金全部用于偿还违约合约债务可以不适用2018年 月减持新规约束。我们认为《通知》旨在拉长质押业务久期,通过以时间换空间的思路给予股东更强的风险处置灵活性。此次管层重申维护优质上市公司、化解股票质押流动性风险的决心,股票质押风险短期缓释,市场对于券商资产质量的担忧情绪也进一步出清。从历史经验来看,券商行情的启动有两大基础,分别是监管政策的边际放松和流动性环境的边际改善。就当前时点而言,我们认为这两方面基础正在逐步形成,尽管业绩的拐点仍需等待,但基本面企稳修复的预期正在不断强化,券商资产质量问题也获得较大缓解,维持“强于大市”板块评级,看好板块后市表现。个股方面,首推龙头中信证券、华泰等多家龙头券商的PB估值仍处历史相对低位,兼具低估值(PB)和高回报(ROE)优势,具有较高配置价值,建议投资者密切关注。

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